Les résultats opérationnels d'AT&T au quatrième trimestre ont été solides. En effet, la société a annoncé un bénéfice ajusté pour la période de décembre de 0,61 $ par action, soit un peu moins que prévu (0,62 $), mais 0,04 $ de mieux que le consensus. C'est le huitième trimestre consécutif où le résultat ajusté est supérieur au consensus. AT&T est un titre "à suivre" depuis un certain temps, et jusqu'à présent, la direction a constamment mis en œuvre son plan de réduction des coûts et d'augmentation du chiffre d'affaires. La société a ainsi enregistré 6,4 millions de nouveaux abonnés nets aux services sans fil au cours de la période de décembre et a augmenté le nombre de ses abonnés de 7,7 % sur l'ensemble de l'année. Par ailleurs, AT&T comptait l'an dernier 2,9 millions de nouveaux abonnés nets à des services téléphoniques postpayés et 280 000 nouveaux abonnés à la fibre optique.

Les perspectives d'avenir devraient être les mêmes. En modernisant son réseau, l'entreprise est mieux à même de concurrencer ses principaux rivaux, Verizon et T-Mobile. Cependant, ces concurrents ont également gagné des clients à un rythme effréné, si bien que nous pensons que la plupart des nouveaux clients proviennent soit d'opérateurs régionaux, soit de clients actuels qui ajoutent des lignes.

Les estimations de bénéfices pour 2023 ont été abaissées de 0,35 $ par action, à 2,40 $. La totalité de la réduction est due à un taux d'imposition plus élevé que prévu. AT&T a prévu un taux d'imposition de 23 % à 24 % pour 2023, alors que la société tablait sur un taux de 18 %.

Les investisseurs à long terme pourraient vouloir étudier ce dossier. Bien que l'action se négocie bien au-dessus de son plus bas niveau sur 52 semaines atteint à la mi-octobre 2022, elle offre encore un bon rapport qualité-prix. Nous apprécions l'action pour son important potentiel de redressement à long terme, et nous pensons que les investisseurs patients obtiendront de bons résultats avec cette action à l'horizon 2026-2028. Il convient également de noter que le rendement du dividende est bien supérieur au rendement médian du s&p500. Bien que la société ait réduit le dividende lorsque les activités de Warner Media ont été abandonnées, AT&T génère toujours un flux de trésorerie important et le dividende est bien couvert.

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Investir en vue d'un redressement